螺纹钢旺季需求表现存疑 铁矿石需求表现相对良好

　　【螺纹钢】

　　主力期价震荡走高，录得 1.29%日涨幅，量仓收缩，移仓换月中。湖南防腐螺旋管厂家指出，现阶段，得益于粗钢压减政策发酵，钢材期价有所走强，但实际影响有限，且螺纹钢供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价仍将承压运行，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。

　　【热轧卷板】

　　主力期价震荡运行，录得 0.18%日涨幅，量仓收缩，主力移仓换月中。目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。

　　【铁矿石】

　　主力期价震荡运行，录得 0.65%日涨幅，量仓收缩。现阶段，得益于市场情绪好转，矿价低位有所走强，目前铁矿石需求表现相对良好，但供应压力持续增加，基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动不强，预计矿价走势延续低位震荡运行为主，关注成材表现情况。

　　后市研判

　　螺纹钢：供需格局延续季节性改善，建筑钢厂生产企稳，螺纹钢周产量环比微降 0.89 万吨，维持相对高位，且品种吨钢利润依旧较好，生产积极性未退，供应压力仍难缓解。

　　与此同时，螺纹钢需求延续季节性改善，周度表需环比增 9.77 万吨，但高频成交表现弱稳，两者依旧是近年来同期低位，多因政策利好未超预期，旺季需求改善力度不足，弱势需求仍易承压钢价。

　　综上，得益于粗钢压减政策发酵，钢材期价有所走强，但实际影响有限，且螺纹钢供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价仍将承压运行，相对利好则是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。

　　热轧卷板：供需两端有所变化，板材钢厂持续复产，热卷周产量环比再增 5.68 万吨，产量持续回升并至年内高位，鉴于品种吨钢利润向好，且钢厂生产调节灵活，热卷供应压力逐步增加。

　　与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比微降 0.70 万吨，依旧处于相对高位，多因下游冷轧产量维持高位所致，但关税、反倾销政策扰动下板材外需存有隐忧，热卷需求改善持续性不强，目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，预计热卷价格延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。

　　铁矿石：供需两端迎来变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗如期回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均大幅回升，需求表现良好，给予矿价支撑，但旺季钢价表现疲弱，钢市供给约束政策预期也在发酵，需求改善持续性存疑，利好效应不强。

　　与此同时，国内港口铁矿石到货有所回落，但依旧处于高位，且海外矿商发运迎来显著回升，降雨对巴西矿发运影响有限，按船期推算国内港口到货量维持高位，海外矿石供应平稳运行，相应的国内矿山生产持续回升，供应端压力持续增加。

　　综上，得益于市场情绪好转，矿价低位有所走强，目前铁矿石需求表现相对良好，但供应压力持续增加，基本面改善有限，叠加大口径螺旋钢管供应约束预期发酵，上行驱动不强，预计矿价走势延续低位震荡运行为主，关注成材表现情况。